刚刚过去的一周，韩国股市经历了一次史无前例的“过山车”。
在受到中东局势升级的影响后，韩国股市在3日与4日遭遇史诗级暴跌。韩国综合股价指数（KOSPI）和创业板指数（KOSDAQ）在上述两日的跌幅均创历史纪录。而随后的5日与6日，韩国股市企稳回升，不过，截至第一财经发稿时，KOSPI指数尚未回到2月底6000点的历史高位。
不过，在地缘政治的阴霾下，诸多投资机构依旧看好韩国股市“长牛”趋势。比如，在上周暴跌后，高盛的最新研判认为，韩国股市仍将在盘整后创新高。无独有偶，摩根资产管理全球市场策略师拉希德（Raisah Rasid）也分析认为，随着市场风险偏好改善，韩股的反弹是情理之中。
为谨防中东局势的进一步影响，韩国产业通商资源部已发布一级预警，并警告将严厉打击哄抬油价等扰乱市场的行为。一级预警是韩国四级国家资源安全预警系统中的最低级别。韩国政府数据显示，韩国现有石油储备可供使用208天。
两次向下、一次向上熔断
2日（周一）韩国股市因法定节日休市，随后的3日与4日，韩国股市连续遭遇“黑色星期二”与“黑色星期三”。
韩国交易所数据显示，3日，KOSPI开盘之际随着外资大规模抛售，从6000点高位不断下滑，在当天中午大盘触发熔断机制，时长5分钟。不过，熔断机制并未止住股市的下跌。当天，KOSPI收盘首次回到6000点以下，至5791.91点，较前一交易日跌幅达7.24%。
4日，韩国股市跌幅还在延续。韩KOSPI和KOSDAQ盘中均暴跌8%以上，双双触发一级熔断机制，时长20分钟。在韩国资本市场中，当指数盘中价较前一交易日收盘价下降8%以上，且持续超过1分钟时，交易所随即启动一级熔断机制。但当天，韩国股市依旧收跌。
5日，受隔夜美国强劲的服务业数据、通胀降温迹象以及科技巨头上涨的提振，韩国股市迎来强劲反弹。其中KOSPI开盘后持续拉升，涨幅一度扩大至12%，随即触发熔断机制，程序化交易暂停5分钟。只是此次熔断与前两日不同，为急速拉升导致。6日，韩国两大股指延续涨势。
去年，韩国股市以全年76%的涨幅成为全球表现最佳的市场之一，KOSPI也创下自1999年以来的最佳表现。进入2026年，韩国股市延续上涨势头。KOSPI在1月22日首次突破5000点大关后，2月25日，又突破6000点，截至当日，韩国股市开年累计上涨44%。
高盛整理的数据显示，自2025年4月9日低点至2026年2月底高点，KOSPI累计上涨176%；即便从去年11月21日的阶段性低点算起，涨幅也高达65%。在此背景下，本次从2月26日收盘高点至今的20%回调，仅相当于近期涨幅的一半，不足完整涨幅的三分之一（30%）。
长牛结构仍在
人工智能（AI）热潮无疑是去年末以来推动韩国股市走高的重要推手。高盛在去年末的报告中提到：“半导体库存去化结束和人工智能驱动的新需求周期，为韩国科技股带来了强劲的盈利修复预期。这是推动KOSPI指数上行的核心引擎。”
此外，李在明政府一系列经济措施也为韩国股市注入强心剂。比如，推行以“价值提升计划”（Value-up Program）为代表的一系列资本市场改革政策，旨在结束所谓的“韩国折价”（Korea Discount）现象。
上周韩国央行与财政部召开紧急会议。为谨防市场再度波动，韩国金融委员会上周建议，应积极启动市场稳定计划。同时，与会者均认为，由于企业盈利改善、资本市场活跃政策预期以及资金持续流入资本市场等因素仍然存在，韩国市场出现“趋势性下跌”的可能性较低。
在包括Timothy Moe在内的高盛策略师看来，这一股市的回调是一次修正，经过一段时间的盘整后，很可能会反弹并创下新高。高盛目前将韩国Kospi指数的目标点位从6500点上调至7000点，调整理由为存储芯片价格持续走强。同日披露的调整内容还显示，高盛将2026年韩国盈利预期从此前的120%上调至130%，这是该机构今年以来第三次对该项指标作出上调。
上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经：“李在明政府所推出的措施的确在短时间内刺激了韩国经济，发出了积极的信号，韩国KOSPI指数去年下半年来屡创新高，就是最好的证明。”
当然，在KOSPI走高背后，关于AI泡沫化的警惕声一直存在。韩国国际金融中心发布的报告显示，受AI泡沫警惕情绪等因素影响，韩国股市中外资股票资金流向仍可能出现较大波动。该中心最新数据显示，截至去年12月底，外资在韩国股市的持股市值占比达32.9%，创下近6年来的新高。汇丰亚洲股票策略主管赫拉德·鲁斯也提醒：“韩国股市的快速上涨已经使部分板块估值偏高，投资者应警惕短期技术性调整风险。”
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
潘寅茹
相关阅读
中东奢侈品市场遭战事打击，卡地亚母公司受影响最大中东奢侈品市场正面临短期停滞与长期商业危机。
98 昨天 13:33
中东富人“天价”逃离，阿曼马斯喀特机场对私人飞机“限流”？根据航班追踪应用网站Flightradar24的数据，过去一周，从马斯喀特机场起飞的航班中越有三分之一为私人飞机。
170 03-09 16:41
油价暴涨，航空股集体大跌中东航线的大面积暂停，也给航司的运营带来限制。
284 03-09 12:30
全球“最牛”股市也绷不住了！韩国股市连续两天触发熔断，受中东乱局重击？这是1个多月来，韩国股市第三次触发熔断机制。
300 03-04 12:59
中东多地跨境快递调整，阿联酋等暂停、沙特仍正常配送随着局势变化，相关物流安排可能随时发生调整。
7 248 03-03 10:58 一财最热 点击关闭启泰网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
