智通财经APP获悉，博通(AVGO.US)周一宣布与苹果(AAPL.US)达成一项新的多年期协议，将双方长期技术合作关系延续至2031年。根据协议，博通将为苹果多代产品开发并供应一系列定制ASIC芯片产品。受此消息提振，博通股价周一盘前上涨近4%。
协议细节：从射频组件到定制ASIC的全面升级
博通于7月6日向美国证券交易委员会(SEC)提交文件，披露了与苹果的新协议。文件显示，双方同意将技术合作扩展至2031年，博通将为苹果开发并供应一系列定制ASIC硅产品，用于多代苹果产品的制造。
博通长期以来一直是苹果的关键组件供应商，产品涵盖iPhone定制射频芯片、Wi-Fi和蓝牙连接芯片以及其他网络半导体。据分析师估算，苹果贡献了博通约20%的年收入，是其最重要的客户之一。
此次协议的核心升级在于从传统射频组件向定制ASIC芯片的拓展。ASIC(专用集成电路)是针对特定应用场景设计的定制芯片，在AI推理和高性能计算领域需求激增。苹果在持续加强自研处理器和C1蜂窝调制解调器的同时，仍依赖博通提供关键的无线连接和射频组件。新协议的签署进一步巩固了苹果通过长期供应协议锁定关键芯片供应商的供应链战略。
战略意义：苹果“Baltra”AI芯片或为协议核心
此次ASIC协议的签署，与此前关于苹果与博通合作开发AI服务器芯片的报道高度吻合。据此前报道，苹果正与博通合作开发代号为“Baltra”的AI服务器处理器，预计采用台积电最先进的N3P制程生产，计划2026年量产。该项目旨在为苹果内部AI工作负载打造定制化算力芯片，采用先进的3.5D芯片技术，强调可扩展性和AI能力的创新。
美银证券在此前的研报中已指出，博通新增的第五个AI ASIC客户“可能是苹果公司”，考虑到苹果是其传统客户，且签有长期大规模部署协议。 新协议的签署意味着这一判断已得到官方确认。
苹果加入博通的AI ASIC客户名单，标志着博通在定制AI芯片领域的客户版图进一步扩大。目前博通的AI ASIC/XPU主要客户已涵盖谷歌、Meta、字节跳动和OpenAI。博通与OpenAI联合开发的Jalapeño推理芯片从设计到流片仅用9个月，预计可降低约50%的推理成本。
博通双轮驱动：苹果基本盘+AI增长极
对博通而言，此次续约的意义远超一份普通的供应合同。首先，它提供了长期收入可见性。苹果贡献约20%年营收，这一关键收入来源的稳定性直接影响博通的估值逻辑。博通过去几年的涨势很大程度上建立在其定制AI芯片业务的增长之上——据其一季度财报，博通在定制AI芯片市场持有超过70%的份额，AI相关收入达84亿美元，同比增长106%。苹果协议的续约为其提供了坚实的“基本盘”，使其能够在AI赛道上更从容地扩张。
其次，它验证了博通的定制ASIC商业模式。苹果的长期承诺表明，即使在科技巨头纷纷自研芯片的趋势下，博通在特定领域的技术壁垒和规模优势仍不可替代。博通同时也在深化与谷歌和Anthropic的定制AI芯片业务——今年4月，博通披露了开发谷歌下一代张量处理单元(TPU)的协议，并为Anthropic的AI基础设施提供网络组件直至2031年。
此次协议也一定程度上缓解了此前联发科拿下谷歌TPU订单带来的压力。博通6月初财报会议已证实，大客户正寻求引入其他芯片供应商。供应链信息显示，联发科因成功配合谷歌导入336G SerDes方案，已取得TPU v9主要订单;原本押宝448G SerDes的博通，则受制于技术成熟度与产品时程压力，暂时失去主导权。广发证券此前指出，联发科与谷歌合作或将挤压博通与高通的订单。
ASIC市场前景：推理需求爆发驱动千亿美元蓝图
博通与苹果协议的签署，正值AI推理需求爆发式增长的关键节点。推理——即AI模型响应用户查询的过程——对定制芯片的需求正在激增，推动先进处理器的订单量增加，并加剧了行业竞争。与训练阶段不同，推理工作负载对延迟、功耗和成本更为敏感，这为ASIC芯片提供了广阔的市场空间。
汇丰此前预计，博通ASIC收入将在2026财年升至284亿美元，2027财年进一步增至428亿美元，分别比市场共识预期高出42%和69%。博通2026财年第一季度AI半导体营收已达84亿美元，同比增长106%。
博通同时强化AI芯片与互连两端布局：一方面与OpenAI共同开发Jalapeño推理芯片，另一方面Tomahawk 6已于2026年3月量产，达102.4Tbps。这使得博通的角色不仅在于定制ASIC设计，更延伸至数据中心网络架构。
半导体板块波动中的喘息之机
此次协议宣布之际，半导体板块正经历剧烈波动。iShares半导体ETF(SOXX)在7月3日报收于566.32美元，当日下跌5.6%，此前因AI估值担忧和利率恐慌引发全球科技股抛售。该ETF的52周价格区间为232.33美元至655.95美元，贝塔系数高达2.71，反映出该板块对宏观变化的极高敏感性。
博通股价今年以来已上涨约40%，目前交易价格约为远期收益的28倍。此次与苹果的续约消除了投资者此前的关键担忧，至少在可预见的未来关上了苹果用内部方案替代博通的大门。
与此同时，定制芯片的需求正在被AI推理的爆发式增长所驱动。推理——即模型响应用户查询的过程——使定制ASIC芯片变得至关重要，增加了先进处理器的订单量并加剧了竞争。
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